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[期刊论文] 宋亚 成学真 赵先立
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CSSCI 北大核心
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摘要:文章基于现有文献对全国杠杆率的测算方法,对2003-2015年全国31个省区的杠杆率进行了测算,之后基于Cobb Douglas生产函数构建了以经济增长为被解释变量,以杠杆率为门槛变量的省级面板门槛模型,实证得出杠杆率升高会降低资本对经济增长的拉动作用,分析了其原因在于资金使用效率下降和实体部门利润外流.最后提出了各省区应根据自己的情况有针对性地去杠杆、提高债务所形成资金的使用效率等政策建议....
[期刊论文] 成学真 宋亚
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CSTPCD CSSCI 北大核心
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摘要:本文从产出缺口和拉动效率两个角度,分别分析了我国内需结构与两者之间的关系.在内需结构与产出缺口的关系分析中,首先通过HP滤波得出历年来我国经济增长的产出缺口,再将其与内需结构进行分析,得出两者之间没有明显的计量关系.在内需结构与拉动效率的关系分析中,首先通过建立状态空间可变参数模型得到历年来内需对经济增长的拉动效率,进而将其与内需结构进行关系分析,得出在我国当前发展阶段,对拉动效率而言,内需结构有一个相对适度的区间,但拉动效率和内需结构两者之间并没有绝对的规律性.更需要注重的是资源的配置效率和使用效率,提高投资与消费对经济增长的拉动效率.最后给出了均衡投资和消费在总需求中的比重,提升投资效率等相关政策建议....
[期刊论文] 宋亚 任红岩
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CSSCI CASS
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摘要:一、西部欠发达地区信货失衡的现状 经济发展离不开金融的支持,西部欠发达地区的资本市场发展滞后,企业整体水平不高,能够上市并通过公司股票或债券获得有效融资的优秀企业少,直接融资渠道不畅;吸引外资的能力也很有限.因此信贷市场起着特殊的重要作用.但是,长期以来,西部欠发达地区的信贷市场存在严重的失衡:一方面对资金的需求日益旺盛,普遍反映融资难;另一方面,信贷功能萎缩,信贷资金的供给远远不能满足需求,但同时存在大量的信贷资金闲置和外流.具体表现在:...
[期刊论文] 曹子坚 魏巍 宋亚
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CSTPCD CSSCI 北大核心
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摘要:农民收入问题是"三农"问题的重中之重,而国家财政支农是农民收入增长的关键因素.本文通过灰色关联分析得出国家财政支农综合效用指标,并运用协整分析,得出了国家财政支农与农民纯收入之间的数量关系,由此提出相应政策建议....
摘要:我国粮食产量已上升到一定高度,1997年以来我国已成为粮食产品的净出口国,如何在保证粮食安全和现有情况下使农民收入达到最大化是值得研究的.本文用厂商行为理论的方法分析了在短期和长期两种情况下农业个体和总体实现收益最大化的矛盾,指出了因为农产品和我国农业生产的特殊性,即便不是在谷贱伤农的丰收年份,农业个体追求自身收益最大化的行为反而会恶化其收入情况,天不伤农农自伤.在农业剩余劳动力向外转移不顺畅的情况下,这种矛盾更加突出.进而阐明了可以通过对产量的控制改善农业个体的收入情况,并对此给出了休耕政策、农民工资制等相关建议....
摘要:文章基于现有文献对全国杠杆率的测算方法,对2003—2015年全国31个省区的杠杆率进行了测算,之后基于Cobb Douglas生产函数构建了以经济增长为被解释变量,以杠杆率为门槛变量的省级面板门槛模型,实证得出杠杆率升高会降低资本对经济增长的拉动作用,分析了其原因在于资金使用效率下降和实体部门利润外流。最后提出了各省区应根据自己的情况有针对性地去杠杆、提高债务所形成资金的使用效率等政策建议。...
摘要:认为流动性的总量是包涵各种金融资产名义数量和流动系数两个维度的综合体,论证了满足流动性偏好是一个金融资产配置问题,流动性状况的变动会影响金融资产结构,金融资产结构也可以作为衡量流动性的间接指标.通过构建回归、VAR、脉冲响应模型,实证得出:我国货币财富在金融财富中的比重与CPI具有稳定的计量关系,前者对后者有负向影响,最后提出了关于监测和调控流动性的相关对策建议....
摘要:认为流动性的总量是包涵各种金融资产名义数量和流动系数两个维度的综合体,论证了满足流动性偏好是一个金融资产配置问题,流动性状况的变动会影响金融资产结构,金融资产结构也可以作为衡量流动性的间接指标。通过构建回归、VAR、脉冲响应模型,实证得出:我国货币财富在金融财富中的比重与CPI具有稳定的计量关系,前者对后者有负向影响,最后提出了关于监测和调控流动性的相关对策建议。...
[博士论文] 宋亚
应用经济学·区域经济学 兰州大学 2017(学位年度)
摘要:人们重视和研究流动性问题的主要目的之一是为了解释其与经济态势的关系,从而作为货币政策调控的决策依据和参考,进行经济调控。正是因为流动性与货币政策的紧密关系,流动性研究的一个主流方向是围绕各层次的货币供应量,并且形成了关于基础货币、货币供应量、货币乘数、货币政策调控的完整理论,这是西方理论界的正统理论,也被称为“旧观点”。除了这一主流方向,更广义的流动性研究也越来越被重视,尤其是人们发现在经济失常期,货币供应量对经济态势的解释能力下降,人们通过货币供应量及相关研究无法准确的预测危机爆发和进行经济调控。一些学者认为决定经济运行的不是货币供应量,而是更广义的流动性,也被称为“新观点”。虽然更广义的流动性对经济运行的解释能力更强,人们也进行了一些理论方面的研究,但广义流动性研究的难点有二:一是在概念和界定上存在争议,没有共识;二是广义流动性难以量化,实证研究少,各种理论也缺少实证方面的论据支撑。因此,广义流动性方面还有待更多深入的探讨。
  本文在梳理关于流动性的理论、研究成果和观点的基础上,将流动性在全资产的范畴下定义为:特定时间下货币和其他各种资产愿意被并且能速速转化成的支付能力的总和。这一概念是各种资产名义总量以其该时点下流动系数为权重的加权总和,包涵各种资产名义总量、流动系数两个维度。在这一定义下,首先分析了流动性的供求决定,之后分析了各种交易中流动性的变动,其一是并将此作为流动性均衡的分析基础。在流动性均衡分析部分,构建了流动性存量、流动性流量、实体经济、虚拟经济、融资市场五部门的分析框架,基于流动性存量供求均衡、流动性流量变动冲击经济运行、部分资产的交易改变全部同类资产的流动系数和各部门调整速度有快有慢(融资市场快于虚拟经济再快于实体经济)等原则和规律的基础上,分析了流动性供求失衡下的均衡过程,总结了促进流动性均衡的机制主要是:流动性需求的投机动机对利率(预期收益率)的反向变化机制,资产结构的调整机制,实体经济中的消费、投资机制,资金在虚拟经济和实体经济中的调节机制;干扰流动性均衡的不确定机制有:收入因素,债务调整机制,虚拟经济资产预期收益率的不确定性,融资市场利率的不确定性,实体经济产品价格的不确定性。
  在实证分析部分,首先提出了流动性波影响假说,即流动性以不同的速度和周期对融资市场、虚拟经济、实体经济产生影响,如同波一样,对产出、价格水平、利率、资产结构等主要经济变量产生影响,同时这些变量之间也相互影响。因此,可以用滞后期较短、干扰较少的变量间接反映流动性供求状况,并用于预测实体经济价格等滞后期较长的指标。之后利用中美数据构建了资产结构和利率期限结构两类指标用于流动性供求状况与实体经济价格水平之间的计量分析。其一,资产结构指标包括货币波动、货币结构波动、短期资产所占比重等指标,计量分析证明,上述指标特别是短期资产(财富)所占比重与实体经济价格水平之间有稳定可信的计量关系,能够负向体现流动性供求状况;其二,利率期限结构指标是利用美国长期国债收益率和短期国债收益率的偏离构建了利率期限升水指标,这一指标与实体经济价格水平之间也有稳定可信的计量关系,亦能负向体现流动性的供求状况。实证分析与理论分析结论一致。
  最后分析了全资产流动性供求的调控问题,本文分析认为,流动性是一个偏内生的概念,但也会受财政政策、融资方式、资金用途、社会预期、交易成本等众多外生因素的影响,由于全资产流动性对经济影响的重要性和所涉因素的广泛性,提出了应该从全资产流动性的视角分析经济金融问题,从全资产流动性的内涵监测流动性供求状况,从全资产流动性的框架进行宏观调控和监管三个方面的政策建议,如,流动性调控方面不仅涉及到现有的货币政策工具,还涉及到对资产流动系数的调控,对社会预期的管理和引导,对实体经济和虚拟经济进行区别调控,相机引导间接融资和直接融资,从全资产流动性的视角建立监管框架等。
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